有消息称，新加坡航空将入股东航，持股比例为15.8%。

中国市场以其巨大的发展潜力吸引了越来越多外资企业的目光,如今我们在国内众多行业中都可以看到外资的身影。与以往相比，现在外资借道资本市场，“想方设法”进入中国内地，更多的不是希望“赚一笔就走”，而是立足长远，希望分享这个巨大新兴市场高速发展的成果。

航空业：外资瞄准三大国有航空

随着国泰联姻国航、新航入股东航渐渐揭开序幕，业内发现，通过挥舞资本长袖，外航已经对内地民航业渐渐形成了合围之势：在三大航空公司中，国航和东航已或即将被“染指”，而在其他航空公司中，海航、深航等也早已有了外资的身影。

专家分析，对于外航而言，它们看重的是我国未来民航业的前景，并不是短期投资收益。

2002年8月，民航总局、外经贸部和国家计委联合颁布并实施了《外商投资民用航空业规定》，首次向外资开启了内地民航业的“大门”；2年后，民航总局又取消了国内民营资本进入民航业的禁令，这为外资进入国内民航市场提供了机遇。

通过直接注资成立航空公司的方式来分食内地民航市场快速增长的收益，成为不少外资的首选。个别民营航空公司背后就闪现着外资的身影。如鹰联航空当初的实际出资方就是新加坡伟高达金融集团旗下的伟高达（上海）投资咨询有限公司。但是，通过这种方式进入内地民航市场后，外资突然发现“困难重重”，一方面是难以与国有大型航空公司相抗衡的资源优势；另一方面是处处受到限制的国内民航业的政策壁垒。

联姻内资迅速实现本土化

除了直接注资委托内地一方筹建新的航空公司外，与其他资本或航空公司成立合资航空公司成为外资另外一个更好的选择：深圳航空与德国汉莎合资设立的翡翠航空；中国长城工业总公司与新加坡航空货运公司等申请合资成立的合资货运公司等等。

“通过合资的方式，外航可以充分利用国内航空公司的一些资源优势，迅速实现本土化，”专家分析认为。但对于外资而言，合资公司还有一个劣势就是没有控股权，因为根据规定，单一外资在航空公司中的持股比例不能超过35％。

资本利剑直指三大国有航空

筹建新的航空公司或合资航空公司对于外资而言，还只是“小打小闹”，他们真正的目的是目前占据着国内绝大部分民航市场份额的三大航空公司。

去年，国航与国泰的联姻成为外资进入内地市场的最大“手笔”：国泰航空以40.68亿港元的代价购入国航9.9％的股份，成为染指三大航的首家外资航空公司。

而即将揭幕的是东航，目前有消息称新航将以47亿港元的代价持有12.4亿股东航H股，占15.8%；淡马锡则将注资6.4亿港元持有东航8.2％股权。

日前又有消息传出，三大航中的南航也已经被外资航空公司“盯上”，成为继东航之后的下一个目标。

意在长期战略不在短期盈利

“如果说融资，国内三大航中应该没有一家是‘缺钱的’，即使‘缺钱’，大可利用银行、债券的手段，现在也没有必要通过售出股份的方式来融资，”中山大学岭南学院关智生副教授昨天接受本报记者采访时认为，“无论是对于内航还是外航，他们都不是着眼于眼前的利益，而是长远的战略上的考虑。” 关智生认为，对于外航而言，它们看重的是我国未来民航业的前景，并不是短期的投资收益。

电信业：外资运营商目的是“增值”

由于中国电信业在3G到来前面临较大的资金压力，所以在近期，中国移动等四大运营商均为3G展开资本准备，以等待发牌。这也意味着，在中国电信业蛰伏7年之久的外资终于迎来了希望的曙光。

早在2000年，全球最大移动运营商沃达丰就掏出了25亿美元收购了刚刚上市的中国移动2.18%的股份。次年5月，沃达丰追加了7.5亿美元的投资，将其在中国移动的股份增加到3.27%。它也成为第一个通过资本市场投资中国电信运营业的外资运营商。

通过上市，2004年底之前，中国电信、中国网通、中国移动、中国联通(行情 资讯)四家基础电信运营商在国际资本市场融资累计已达252亿美元，在国内融资达345亿元人民币。

另一大移动运营商中国联通也成为外资盯住的对象。韩国最大移动运营商SK电讯和中国联通的合作已经有七八年了，直到去年6月，SK电讯花了10亿美元购买联通可转换债券，终于获得战略入股联通的身份。

不过，他们的步履仍显太慢，持股比例较小。对此，北京邮电大学教授宋俊德一语点出外资的意图：“投资收益不是主要的，现在来看，进入中国的外资运营商不是准备做技术，而是做增值，它就是看(中了)增值，它觉得这个能赚钱。”

3G带来新机会

外资更希望在中国3G市场上有所突破。信产部专家陈金桥认为，外国公司关心的主要是互联网和移动3G业务，因为这两个领域的增长最快。特别是在今年，我国将取消基础电信的地域限制，外资股份将允许达到49%。

不过，外资仍有不少顾虑。陈金桥说，外商要在中国开发基础电信业，成本不是几百亿，而是数千亿，加上我国电信业可能重组导致市场透明度不高，以及外资仍不能独立运营等原因，所以风险也相当大。

但这并不影响外资在中国寻觅机会，他们可能把目光盯在移动市场新贵中国电信或中国网通身上，这两家运营商均有极大的融资需求，比如中国电信近期列出了超过500亿元的融资清单。为顺应这种趋势，陈金桥说，监管部门对外资的市场准入、投资形式也会有所调整。

保险业：欧利盛“天价”入股合众

日前，意大利欧利盛金融集团耗资8.6亿元人民币，获得了合众人寿19.9%的股权，迈出进入中国保险市场第一步。由于审批程序复杂，不少跨国金融企业选择入股中资保险公司作为通向中国市场的捷径。

不久前，合众人寿以每股6.5元的高价引入外资股东——意大利欧利盛金融集团，创下了国内保险业中资公司初次海外增资最高价格。据此，耗资8.6亿元人民币，欧利盛金融集团获得了合众人寿19.9%的股权，从而成为该公司第一家也是第一大外资股东，实现曲线进入中国保险市场的目的。

保险业每年保持着两位数的增幅，一直是外资觊觎的一块潜在的“大蛋糕”，众多跨国金融巨头们都排着队向中国保监会递交牌照，但等待牌照审批的不确定性以及寻找合作伙伴的艰辛谈判，也使得不少金融集团，选择了曲线进入中国市场的道路——入股一家中小型保险公司。

每股6.5元创下了中资保险公司海外增资的最高价格，但欧利盛看中的并非是“投资收益”，而是中国寿险市场未来的成长力。据了解，意大利欧利盛金融集团隶属于欧洲第三大银行——意大利联合圣保罗银行，总资产高达740亿欧元。欧利盛金融集团CEO格里克表示， 目前欧利盛已在欧洲市场站稳了脚跟，接下来要“全力进军中国市场”，而入股合众人寿则是欧利盛快速进入中国市场的一个契机。格里克一再对外强调，欧利盛对合众人寿的投资是“着眼于长远”，将和合众人寿“共享数据、 经验和成果”。

合众人寿董事长戴皓表示，在外方眼里，选择入股一家“中国保险寿险业对外开放以来，外资保险公司尚未涉足的最大保险公司”作为战略合作伙伴，远比直接申请牌照进入中国市场要“快捷”许多。

另外，6月4日才爆出的入股太平洋保险集团失败的澳大利亚保险集团，其高层对外表示，“仍然看好中国寿险市场，继续物色各种成为中长期战略投资者的机会”。

来源:广州日报